Панельный межстрановой анализ степени взаимосвязи внутренних сбережений и инвестиций (Panel Cross-Country Analysis of the Degree of Interconnection Domestic Savings and Investment)

Abstract

Russian Abstract: Систематизированы теоретические и эмпирические работы по мобильности капитала, характеризующие взаимосвязь сбережений и инвестиций. Проведены собственные эконометрические расчеты взаимосвязи сбережений и инвестиций на выборке стран ОЭСР, развивающих стран, стран с высокой зависимостью от экспорта углеводородов. В целом, результаты эмпирического анализа свидетельствуют об увеличении мобильности капитала с течением времени, однако после мирового финансового кризиса мобильность капитала опять снизилась. Большая мобильность капитала характерна для развивающихся стран и стран с высокой зависимостью от углеводородов. Также в работе систематизированы теоретические и эмпирические работы по выявлению роли неопределенности в динамике макроэкономических показателей. На базе оценок на межстрановых данных было получено, что волатильность условий торговли отрицательно влияет на темпы экономического роста.

English Abstract: Theoretical and empirical works on capital mobility, characterizing the relationship between savings and investments, are systematized. Own econometric calculations of the relationship between savings and investments were carried out on a sample of OECD countries, developing countries, countries with a high dependence on hydrocarbon exports. In general, the results of the empirical analysis indicate an increase in capital mobility over time, but after the global financial crisis, capital mobility declined again. Greater capital mobility is characteristic of developing countries and countries with high dependence on hydrocarbons. The paper also systematizes theoretical and empirical work to identify the role of uncertainty in the dynamics of macroeconomic indicators. Based on estimates based on cross-country data, it was found that the volatility of the terms of trade negatively affects the rate of economic growth.

Note: Downloadable document available in Russian.

Keywords: сбережения, инвестиции, парадокс Фельдштейна—Хориоки, страны-экспортеры углеводородов, savings, investments, the Feldstein-Horioki paradox, exporting countries of hydrocarbons