De l’(in)utilité des agences de notation (On the (Dis)utility of Credit Rating Agencies)

Regards économiques, septembre 2012, numéro 98.

20 Pages Posted: 21 Jan 2021

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Mikael Petitjean

Catholic University of Lille - IÉSEG School of Management, Lille Campus; Lille Economie & Management (LEM) UMR 9221; Louvain School of Management (UCL); Catholic University of Louvain (UCL) - Louvain Finance (LFIN)

Date Written: Septembre 2012

Abstract

French Abstract. Depuis la crise des emprunts hypothécaires risqués aux Etats-Unis, plus personne n’ignore l’existence des agences de notation. La population, les responsables politiques et même certains économistes se posent légitimement les questions suivantes : pourquoi les agences de notation ont-elles été créées ? Quelles sont leurs particularités ? Pourquoi jouent-elles un rôle si prépondérant aujourd’hui ? Quelles réformes faudrait-il mettre en oeuvre ? En abordant ces questions, cet article montre que les agences de notation ne sont ni des usurpateurs de pouvoir, ni des facteurs de transparence indispensables. Les réformes actuelles doivent inciter les acteurs économiques à déterminer et utiliser des notations plus conservatrices, que ces notations soient émises par une agence officielle, une institution financière, ou calculée à partir de prix observés sur le marché.

English Abstract. Since the subprime mortgage crisis in the United States, no one has been unaware of the existence of rating agencies. The population, politicians and even some economists legitimately ask themselves the following questions: why were rating agencies created? What are their particularities? Why do they play such a prominent role today? What reforms should be implemented? By addressing these questions, this article shows that rating agencies are neither usurpers of power nor indispensable factors of transparency. Current reforms should encourage economic actors to determine and use more conservative ratings, whether these ratings are issued by an official agency, a financial institution, or calculated from market prices.

Note: Downloadable document is in French.

Keywords: agences de notation, rating agencies

JEL Classification: G18

Suggested Citation

Petitjean, Mikael, De l’(in)utilité des agences de notation (On the (Dis)utility of Credit Rating Agencies) (Septembre 2012). Regards économiques, septembre 2012, numéro 98., Available at SSRN: https://ssrn.com/abstract=3769170

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