Déduction pour intérêts notionnels et diminution du coût des fonds propres : Une application empirique du MEDAF (Notional Interest Deduction and Cost of Equity Reduction: An Empirical Application of the CAPM)

Revue Bancaire et Financière (Bank- en Financiewezen), vol. 2-3, 178-185, 2009

8 Pages Posted: 21 Jan 2021

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Mikael Petitjean

Catholic University of Lille - IÉSEG School of Management, Lille Campus; Lille Economie & Management (LEM) UMR 9221; Louvain School of Management (UCL); Catholic University of Louvain (UCL) - Louvain Finance (LFIN)

Saïd Taleb

affiliation not provided to SSRN

Date Written: March 1, 2009

Abstract

French Abstract: L’objectif de cette étude est de déterminer si la déduction pour intérêts notionnels a entraîné une diminution du coût des fonds propres. L’étude empirique est basée sur une version modifiée du Modèle d’Evaluation des Actifs Financiers (MEDAF), telle que développée par Colmant et Hübner (2005). Nous montrons que cette mesure fiscale conduit, en moyenne, à une diminution significative du coût des fonds propres pour notre échantillon composé de 30 sociétés cotées sur Euronext (Bruxelles).

English Abstract: The goal of this paper is to determine whether the deduction for notional interests has led to a fall in the cost of equity. The empirical study is based on the Colmant and Hübner (2005) modified version of the Capital Asset Pricing Model (CAPM). We show that this fiscal measure has indeed led, on average, to a statistically significant decrease in the cost of equity for our sample of 30 public companies quoted on Euronext (Brussels).

Note: Downloadable document is in French.

Keywords: Notional interests, cost of equity, CAPM

JEL Classification: G3

Suggested Citation

Petitjean, Mikael and Taled, Saïd, Déduction pour intérêts notionnels et diminution du coût des fonds propres : Une application empirique du MEDAF (Notional Interest Deduction and Cost of Equity Reduction: An Empirical Application of the CAPM) (March 1, 2009). Revue Bancaire et Financière (Bank- en Financiewezen), vol. 2-3, 178-185, 2009, Available at SSRN: https://ssrn.com/abstract=3769294

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Saïd Taled

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