Volume, changement de cotation et contrat de liquidité sur Alternext (Volume, Listing Changes and Liquidity Contract on Alternext)

Abstract

French Abstract: L’objectif de cette étude est de déterminer si le passage du fixing à la cotation en continu ou l’utilisation d’un contrat de liquidité permet d’améliorer le volume des titres échangés sur Alternext. Notre échantillon couvre la période du 2 mai 2006 au 28 avril 2008. Il contient 32 sociétés qui sont passées d’une cotation au fixing à une cotation en continu et 25 sociétés qui ont signé un contrat de liquidité. Notre étude tend à confirmer que le passage à la cotation en continu a été un succès du point de vue des volumes de titres échangés. Par contre, les contrats de liquidité ne semblent pas avoir significativement amélioré le nombre de titres échangés.

English Abstract: The goal of this paper is to determine whether the switch from fixing to continuous trading or the use of a liquidity provider agreement improves volume on Alternext. The sample period ranges from May 2, 2006 to April 28, 2008. It includes 32 companies that switched from fixing to continuous trading and 25 companies that signed a liquidity provider agreement. The empirical study indicates that the switch from fixing to continuous trading was successful with respect to the number of shares traded. However, liquidity provider agreements do not significantly improve volume.

Note: Downloadable document is in French.

Keywords: fixing, continuous trading, liquidity provider, Alternext, volume, switch

JEL Classification: G00