Afinal, produtos estruturados são bons para quem? (After All, To Whom the Structured Products are Good?)

Abstract

Portuguese Abstract: O crescimento dos investimentos em produtos estruturados, em particular nos COEs, no Brasil pelo investidor de varejo enseja uma análise sobre se o produto é de fato uma alternativa a produtos de capitação bancária tradicional. A partir de uma base de dados com todos os COE liquidados entre os anos de 2016 e 2019 pudemos identificar que nem todos os COEs são iguais, mesmo quando eles compartilham várias características. Além disso, o intermediário parece desempenhar um papel relevante e, em certos casos, minimiza o eventual conflito de interesse presente em relações de intermediação em mercados concentrados.

English Abstract The increase in investments in structured products, in particular Structured Operations Certificates (COEs), in Brazil by retail investors consists of an opportunity to analyze whether the product is indeed an alternative to traditional banking capitalization products. From a sample with all liquidated COE between 2016 and 2019, we have found that not all COE are the same, even when sharing multiple characteristics. Furthermore, the financial intermediaries seem to play a relevant role and, in certain cases, to minimize potential conflicts of interest in intermediations in concentrated markets.

Note: Downloadable document is in Portuguese.

Keywords: Structured products; retail investors; conflict of interest