Desarrollo teórico y evidencia empírica de la política de dividendos: una revisión de literatura en Iberoamérica (Theorical Development and Empirical Evidence of Dividend Policy: A Review of Ibero-American Literature)

23 Pages Posted: 18 Feb 2021

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Albeiro Aguirre-Ríos

Corporación Universitaria Americana

Jovany Sepúlveda-Aguirre

Corporación Universitaria Americana

Uvenny Quirama-Estrada

Corporación Universitaria Americana

Luis Fernando Garcés-Giraldo

Corporación Universitaria Americana

Date Written: September 30, 2020

Abstract

Spanish Abstract: La política de dividendos en una organización está relacionada con las decisiones de inversión y endeudamiento, claves para su permanencia en el tiempo. El objetivo de este documento es examinar la evidencia empírica y desarrollo teórico en políticas de dividendos a partir de una revisión de literatura. La metodología de la revisión fue la búsqueda en las bases de datos Scopus, Ebsco, Redalyc y Google Académico, a partir de las palabras clave y teniendo en cuenta estudios realizados en Iberoamérica. El principal hallazgo obtenido es que la mayoría de los estudios están a favor del enfoque de la relevancia de la política de dividendos mediante el uso de modelos cuantitativos enfocados a identificar sus determinantes. Se concluye que la estructura teórica del pago de dividendos se fortaleció con el estudio de las imperfecciones de los mercados financieros y que las teorías más contrastadas en la región corresponden a las del enfoque de la relevancia, en particular, costos de agencia y valor informativo de los dividendos. Los países donde se concentran la mayoría de las investigaciones son Brasil, Chile y España.

English Abstract: The dividend policy of an organization is related to their investment and credit decisions, which are key for their permanence over time. This paper aims to review the available literature on empirical evidence and theoretical developments of dividend policy. The methodology implemented here was a search in Scopus, Ebsco, Redalyc, and Google Scholar with specific keywords and limited to studies conducted in Ibero-America. The first finding is that most studies support the dividend relevance theory by using quantitative models aimed at identifying its determinants. We conclude that the theoretical structure of dividend payment was strengthened by research into the imperfections of financial markets, and the theories most commonly addressed in this region are those in the relevance approach; in particular, agency costs and the informational value of dividends. Finally, Brazil, Chile, and Spain concentrate most studies in this field in Ibero-America.

Keywords: Dividend, dividend policy, literature review, Ibero-American literature

JEL Classification: G35

Suggested Citation

Aguirre-Ríos, Albeiro and Sepúlveda-Aguirre, Jovany and Quirama-Estrada, Uvenny and Garcés-Giraldo, Luis Fernando, Desarrollo teórico y evidencia empírica de la política de dividendos: una revisión de literatura en Iberoamérica (Theorical Development and Empirical Evidence of Dividend Policy: A Review of Ibero-American Literature) (September 30, 2020). Revista CEA, Vol. 7, No. 13, 2021, Available at SSRN: https://ssrn.com/abstract=3788434

Albeiro Aguirre-Ríos (Contact Author)

Corporación Universitaria Americana ( email )

Carrera 53
Barranquilla, 64-142
Colombia

Jovany Sepúlveda-Aguirre

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Carrera 53
Barranquilla, 64-142
Colombia

Uvenny Quirama-Estrada

Corporación Universitaria Americana ( email )

Carrera 53
Barranquilla, 64-142
Colombia

Luis Fernando Garcés-Giraldo

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Carrera 53
Barranquilla, 64-142
Colombia

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