Estimation of the Impact of Changes in the Period Used to Calculate the Regulatory Base on New Retirement Pension Amounts(Estimación del Impacto de Cambios en el Periodo de Cálculo de la Base Reguladora de los Nuevos Montos de Pensiones de Jubilación)

28 Pages Posted: 10 Jul 2023

Date Written: February 17, 2023

Abstract

English Abstract:
Based on a sample of new retirees in 2019, this article estimates the effect which the period considered in calculating the regulatory base has on the initial pension amount. In the analysis the initial pension amount for periods ranging between 15 and 35 years and the result of shortening that period to the most favourable contribution years are calculated. The results show that, within the range indicated, the average initial pension is a monotonically decreasing function of the number of years considered in calculating the regulatory base. Specifically, extending the calculation period from 15 to 25 years would be associated with a fall in the average initial pension of 5.0%, while extending it from 25 to 35 years would entail an additional reduction of 8.2%. At the same time, this would reduce the heterogeneity of pensions among individuals. Also, simultaneously extending the calculation period to 35 years and discarding the most unfavourable years to determine the regulatory base would help smooth the fall in the average initial pension. Also, determining the regulatory base in this way would, on average, give rise to an increase in the initial pension benefit amounts of pensions below the median (in comparison with a scenario in which the regulatory base is calculated on the basis of the 25 years preceding retirement) and a fall in the initial benefit amounts of pensions in the fourth quartile of the distribution.
Spanish Abstract:
En este documento se estima, a partir de una muestra de altas de jubilación de 2019, el
efecto que el período considerado para el cálculo de la base reguladora ejerce sobre la
cuantía de la pensión inicial. En particular, en el análisis se calcula la cuantía inicial de las pensiones para períodos de cálculo que varían entre 15 y 35 años, así como el resultado de restringir dicho período a los años más favorables de cotización. Los resultados muestran que, en el rango señalado, la pensión inicial media es una función monótonamente decreciente del número de años considerados para el cálculo de la base reguladora. En particular, la extensión del período de cálculo desde 15 hasta 25 años estaría asociada con una caída de la pensión inicial media del 5 %, mientras que una ampliación desde 25 hasta 35 años produciría una reducción adicional del 8,2 %. Por otro lado, simultanear la ampliación del período de cálculo a 35 años con el descarte de los años más desfavorables para determinar la base reguladora permitiría suavizar la caída de la pensión inicial media, al tiempo que reduciría la heterogeneidad de las pensiones entre individuos (si bien la desigualdad caería en menor medida que si se restringiera el período de cálculo a los 35 anteriores a la pensión). Por ejemplo, tomar en consideración los 29 años más favorables dentro de los 35 años previos a la jubilación arrojaría una pensión media similar a la resultante de tomar en cuenta los 25 años anteriores a la jubilación. Además, esta forma de determinar la base reguladora produciría, en promedio, un incremento de la prestación inicial de las pensiones que se sitúan por debajo de la mediana (con respecto de un escenario en el que la base reguladora se calcula a partir de los 25 años anteriores a la jubilación) y una caída de la prestación inicial para las pensiones en el cuarto cuartil de la distribución.

Keywords: initial pension, regulatory base calculation period

JEL Classification: H55, E62

Suggested Citation

Muñoz-Julve, Alejandro and Ramos, Roberto, Estimation of the Impact of Changes in the Period Used to Calculate the Regulatory Base on New Retirement Pension Amounts(Estimación del Impacto de Cambios en el Periodo de Cálculo de la Base Reguladora de los Nuevos Montos de Pensiones de Jubilación) (February 17, 2023). Banco de Espana Occasional Paper No. 2219, Available at SSRN: https://ssrn.com/abstract=4502098

Alejandro Muñoz-Julve

Banco de España

Alcala 50
Madrid 28014
Spain

Roberto Ramos (Contact Author)

Banco de España ( email )

Alcala 50
Madrid 28014
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