Pautas para el pronóstico de los estados financieros a partir de estados financieros históricos para la valoración (Guidelines for Forecasting Financial Statements from Historical Financial Statements for Valuation Purposes) (Updated) (in Spanish)

41 Pages Posted: 31 Dec 2005 Last revised: 22 Dec 2014

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Ignacio Velez-Pareja

Grupo Consultor CAV Capital Advisory & Valuation

Date Written: September 10, 2009

Abstract

Spanish Abstract: En esta nota pedagógica presento algunas sugerencias e ideas que puede ser útil tener en cuenta cuando se trata de pronosticar estados financieros a partir de datos históricos. Las ideas que se presentan son el resultado de la experiencia de aconsejar a los estudiantes de licenciatura y de postgrado del curso Econ 195.96/295.96 (Registrado también como: PubPol 264.96): Cash Flow Valuation (CFV): A Basic Introduction to an Integrated Market-Based Approach en Duke University durante el otoño de 2005 y mi experiencia previa de enseñar el tema en el Politécnico Grancolombiano in Bogotá, y otras universidades de Colombia.

La nota está dividida en cuatro secciones además de esta introducción: La Sección 1, Análisis de los estados financieros históricos, trata del análisis y uso de la información histórica de los estados financieros. En la Sección 2 menciono algunas ideas y sugerencias para tener en cuenta en la proyección de los estados financieros. En la Sección 3 presento una lista de ideas relacionadas con la manera apropiada de valorar los flujos de caja. En la Sección 4 se hace un resumen. Hay tres apéndices que se pueden aplicar a casos de empresas en marcha o de creación de nuevas empresas o proyectos. El primero tiene una lista de posibles variables a considerar, el segundo es un resumen de cómo proceder para la estimación de aumentos de precios y de tasas de interés futuras con inflación y el tercero ilustra el uso del deflactor implícito de Producto Interno Bruto, PIB y del Índice de Precios del Productor, IPP para el mismo fin.

Palabras clave: Proyección de estados financieros, valor presente neto, VPN, valoración de empresas, valoración de flujos de caja, costo de capital, análisis de punto de equilibrio, análisis de sensibilidad, escenarios.

English Abstract: In this teaching note I list some suggestions that might be useful to take into account when forecasting financial statements departing from historical data. The ideas presented in this note are the result of advising undergraduate and graduate students in the course Econ 195.96/295.96 (Crosslisted: PubPol 264.96): Cash Flow Valuation (CFV): A Basic Introduction to an Integrated Market-based Approach at Duke University during the Fall 2005 and my previous experience of teaching the subject at Politécnico Grancolombiano in Bogotá, and other universities in Colombia.

The note is divided in four sections: In Section One, Analyzing the Historical Financial Statements, is related to the analysis and use of historical information from the financial statements. In Section Two I mention some tips related to the construction of forecasted financial statements. In Section Three I present a list of tips related to the proper way to valuate the cash flows. In Section Four a brief summary is presented.

Note: Downloadable document is in Spanish.

Keywords: Financial statements, forecasting, net present value (NPV), firm valuation, equity valuation, cost of capital, break even analysis, sensitivity analysis, scenario analysis, cash flow valuation. Proyección de estados financieros, valor presente neto, VPN, valoración de empresas, valoración de flujos

JEL Classification: D61, G31, H43, M41, M46, D92, E22, E31

Suggested Citation

Velez-Pareja, Ignacio, Pautas para el pronóstico de los estados financieros a partir de estados financieros históricos para la valoración (Guidelines for Forecasting Financial Statements from Historical Financial Statements for Valuation Purposes) (Updated) (in Spanish) (September 10, 2009). Available at SSRN: https://ssrn.com/abstract=872473 or http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.872473

Ignacio Velez-Pareja (Contact Author)

Grupo Consultor CAV Capital Advisory & Valuation ( email )

Ave Miramar # 18-93 Apt 6A
Cartagena
Colombia
+573112333074 (Phone)

HOME PAGE: http://cashflow88.com/decisiones/decisiones.html

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