Download This PaperLaw and Ethics: The Bank's Fiduciary Duty towards Retail Customers
Research Handbook on Law and Ethics in Banking and Finance (Costanza Russo, Rosa Lastra and William Blair eds., Edward Elgar Publishing, 2019)
29 Pages Posted: 28 Feb 2019 Last revised: 14 Apr 2020
Date Written: February 16, 2019
Abstract
English Abstract: The Fiduciary Duty is the strictest duty that exists in the realm of private law. The fiduciary must act in the best interests of his principal, and prioritize these interests over every other interest - including those of his own. Hence, the reluctance to apply a fiduciary duty to banks, whose goal is to make profit.
However, the fiduciary duty of banks should not be construed as an altruistic duty, but rather as a legal instrument designed to ensure a basic level of professional ethics in the activities of the banks. Based on this perception, the article calls for imposing a wide fiduciary duty on banks towards retail customers, due to the disparity of power between the parties and the fear that the bank could exploit its power to the detriment of the customer.
The article examines the implications of establishing the fiduciary duty as a general guideline for the behavior of the banks, and outlines the recommended format for ethical and legal implementation of this duty.
תקציר בעברית: חובת האמון היא החובה המחמירה ביותר בתחום המשפט הפרטי. היא דורשת מחב-האמון לשמור על אינטרס הנהנה ולהעדיף אותו על פני כל אינטרס אחר, לרבות על פני האינטרס של חב-האמון עצמו. מהותה זו של חובת האמון עלולה ליצור את הרושם שמדובר בחובה אלטרואיסטית. מכאן הרתיעה להחיל אותה על בנקים, המהווים מוסדות עסקיים הפועלים למטרות רווח.
בניגוד לגישה זו, המאמר טוען כי חובת האמון איננה חובה אלטרואיסטית, אלא מכשיר משפטי שמטרתו להבטיח קיומה של אתיקה מקצועית בפעילות הבנקאית. בהתבסס על תפיסה חדשנית זו, המאמר קורא להטיל על הבנקים חובת אמון רחבה כלפי הלקוחות הקמעונאיים שלהם (יחידים, משקי בית ועסקים קטנים). זאת בשל פער הכוחות הגדול שקיים בין הבנק לבין הלקוח הקמעונאי הטיפוסי והחשש – שהוכח לא אחת כמבוסס – שהבנק ינצל פער זה לרעת הלקוח. חובת האמון נועדה להבטיח את קיום הציפיות הלגיטימיות מהבנק כגוף מקצועי, ואינה מפליגה מעבר להן.
המאמר מברר את טיבה של חובת האמון המוטלת על הבנקים, בוחן את ההשלכות של מיסוד החובה כעקרון מנחה להתנהגות בנקאית, ומתווה את המתכונת הרצויה ליישום אתי ומשפטי של חובה זו.
Keywords: Fiduciary duty, bank-customer relationship, retail banking, bank ethics
JEL Classification: K12, K22, K23
Suggested Citation: Suggested Citation